마이클 버리가 주말 유료 글에서 오래 들고 있던 월마트·알파벳·발레로에너지를 팔거나 줄이거나 기부하는 방안을 저울질한다고 밝혔다. 그가 이 세 종목을 갖고 있다는 사실은 지금까지 우리가 따라온 공개 포지션 목록에 없던 정보다. 실제 매도는 아직 공개되지 않았다. 1

그가 대신 사 모으는 쪽은 사정이 나빴다. 10월 26일(월) 반도체 ETF가 2.7% 오르는 동안 그가 공개한 롱 15곳 가운데 13곳이 내렸다. 브라질 대선 결선에서 룰라 대통령이 예상을 깨고 이기자 메르카도리브레가 7.8% 빠졌다. 진입가가 공개된 롱 5종목에 1만 달러씩 넣었다고 치면 손실은 하루 사이 2.7%에서 4.8%로 커졌다. 2 3

오래 이긴 주식에서 발을 빼는 법

Benzinga 보도에 따르면 버리는 가치평가가 부풀어 오른 장기 보유주를 "팔거나 줄이거나 기부"하는 방안을 검토하겠다고 썼다. 예로 든 것이 월마트, 알파벳, 발레로에너지, 그리고 "a few others like them"이다. 같은 글에서 그는 자기 방식으로 조정한 이익 기준으로 S&P500이 약 32배에 거래된다고 봤다. 2000년 거품 꼭대기의 32~34배와 같은 수준이다. 1

발레로는 그가 직접 사연을 밝힌 종목이다. 2020년 유가 폭락 때 산 이 정유주를 두고 그는 9월 "VLO is a great business and it is now with the run up just a huge position for me"라고 썼다. 이제 내게 거대한 포지션이 됐다는 말이다. 그는 처음 넣은 돈보다 많이 빼 기부자조언기금에 넣었고, 남은 지분도 여전히 크다고 했다. 단가와 수량은 밝히지 않았다. 5

그래서 이번 발언은 새 매매가 아니라 앞으로의 방향을 알린 것이다. 오른 대형주에서 나온 돈은 그가 10월 24일 글에서 고른 '망가진 주식(Busted, 10년 고점에서 40% 넘게 빠진 종목)'과 해외주, 소형 가치주로 갈 가능성이 크다. 알파벳은 10월 28일 장 마감 뒤 실적을 낸다. 6

가격 출처: StockAnalysis 일별 기록. 7 8

주말 사이 버리의 공개 활동은 이것 말고 둘이 더 있다. 11월 1일로 예고했던 Substack 구독료 인상을 거둬들였고("I heard and listened"), X에는 시장 아래 깔린 '기계적 매수세'가 커졌다는 글을 올렸다. 둘 다 포지션 얘기는 없다. 9 10

월요일, 반대로 움직인 두 바구니

10월 26일 S&P500은 0.70%, 나스닥100은 1.09% 올랐다. 그가 하락에 건 반도체와 AI 대형주가 앞장섰다. 그가 사 모은 쪽은 반대로 움직였다. 공개 롱 15곳의 하루 등락을 늘어놓으면 이렇다. 11

메르카도리브레가 가장 크게 빠진 이유는 분명하다. 브라질 고등선거법원 집계로 룰라가 51.8%를 얻어 플라비우 보우소나루(48.2%)를 이겼다. 예측시장은 보우소나루 승리를 80% 넘게 점쳤었다. 이튿날 브라질 ETF(EWZ)는 22% 빠졌고 이타우·브라데스코 미국 상장주는 20%, 30% 가까이 무너졌다. 메르카도리브레 매출의 절반가량이 브라질에서 나온다. 버리가 이 결과에 대해 말한 기록은 찾지 못했다. 2

그가 공개한 1,850달러 증액분 기준으로 메르카도리브레 수익률은 -2.15%에서 -9.80%로 떨어졌다. 롱 5종목 바스켓에서 이 종목 하나가 하루 손실 1,028달러 가운데 764달러를 차지했다. 페이팔은 실적을 하루 앞두고 3.6% 내렸지만, 6월 증액 단가 40.98달러 기준으로는 여전히 34% 남짓 이익이다.

계산할 수 있는 손익만 더하면

버리는 수량과 단가를 거의 밝히지 않는다. 그래서 진입가가 공개된 종목에만 1만 달러씩 넣었다고 치고 더했다. 9월 28일 환매한 공매도 7종목과 진입가가 공개된 롱 5종목이다. 마지막 13F(분기마다 SEC에 내던 보유 주식 보고서)의 옛 수량에 지금 가격을 곱한 값은 따로 적었다. 그가 지금도 그 수량을 들고 있다는 증거는 없다. 13

롱 5종목 하루 손익은 몰리나 -220.20, 징둥 -43.51, 메르카도리브레 -764.49달러다. 옛 13F 4종목 하루 변화는 브루커 우선주 +205,902.84, 룰루레몬 +390,000, 몰리나 -545,000, 샐리메이 +96,010.80달러다. 원가가 없어 수익률은 없다. 14

공매도 7종목을 9월 28일에 환매하지 않고 들고 있었다면 10월 26일 기준 1만 달러당 합계 수익률은 +13.81%였을 것이다. 10월 23일의 +14.67%보다 줄었다. 반도체가 반등하면서 SOXX와 마이크론 공매도의 가상 이익이 깎였다. 실현 추정치 +2.62%와의 차이는 그가 10월 반도체 급락 직전에 손을 뗀 대가다. 15

하락 베팅까지 남은 거리

버리의 하락 베팅은 지금 풋옵션(정해진 값에 팔 권리, 주가가 떨어질수록 값이 오른다) 여섯 곳에 몰려 있다. 반도체가 오른 10월 26일, 가장 가까웠던 SMH 풋의 거리는 8% 남짓에서 11%로 벌어졌다. 행사가는 보도 범위에서 고른 가정값이다. 16 17

캐터필러는 10월 26일 배당락일이라 종가 등락(+0.75%)과 배당 포함 등락(+0.99%)이 다르다. 거리 계산은 종가 기준이다. 18 19

같은 조건으로 상장된 옵션의 시세도 적는다. 버리의 실제 계약이나 매입가가 아니다. 10월 26일 마지막 체결이며 시각은 미국 동부 기준이다. SMH 470 풋은 이날 거래가 없었다.

출처: 야후파이낸스 지연 시세. 20 21

24/7 Wall St.는 10월 26일 기사에서 버리가 "여전히 팔란티어를 공매도 중"이라고 썼다. 버리는 9월 28일 주식 공매도를 모두 환매하고 풋으로 바꿨다고 밝혔으므로, 이 표현은 확인된 사실과 맞지 않는다. 팔란티어 3분기 실적은 11월 2일 장 마감 뒤 나온다. 22

이번 주 일정

일정 출처: 회사·연준 발표와 보도. 23 24 25

SEC 공시와 등록 상태

버리의 옛 운용사 사이언 애셋 매니지먼트는 2025년 11월 10일 SEC 투자자문사 등록을 끝냈다. 그 뒤 13F를 내지 않으므로 마지막 완전 공시는 2025년 9월 30일 보유분에 머물러 있다. 이후 매매는 그가 Substack과 X에 스스로 밝힌 것뿐이다. 26

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통합 포지션 표

마지막 13F(2025년 9월 30일 보유분)와 그 뒤 그가 직접 밝힌 매매를 나눴다. 가격은 10월 26일(월) 종가다. 미국은 16:00 EDT, 홍콩·호주는 현지 종가, 패니메이·프레디맥은 장외 일별 종가이고, 옵션은 마지막 체결 시각을 적었다. 전일 손익은 10월 23일 종가 대비 하루 움직임이다. 수량이 없는 종목은 1만 달러당 손익만 적었다.

가격 출처는 각 종목 StockAnalysis·야후파이낸스 일별 기록, 보유 사실은 버리 본인 글과 보도다. 29 30 31

10월 26일과 달라진 것

실행된 신규·청산·증액·감액은 없다. 새로 드러난 것은 감축 검토 대상인 장기 보유 3종목이고, 그래서 통합 표가 64행에서 67행으로 늘었다. 손익 쪽에서는 브라질 쇼크와 반도체 반등이 겹쳐 롱 바구니가 크게 밀렸다.

10월 5일 절세 교체도 다시 볼 만하다. 그가 판 룰루레몬은 10월 5일 종가보다 10.5% 올랐고, 대신 산 데커스는 0.2% 오르는 데 그쳤다. 룰루레몬을 30일 뒤 되사겠다고 했으므로 11월 4일 무렵이 확인 시점이다(날짜는 계산값). 프레디맥은 10월 5일 종가 대비 +1.29%, 패니메이는 제자리로 돌아왔다. 32 33

사실, 추정, 가정

• 사실: 13F 보유기준일과 수량, SEC 등록 종료일, 버리가 직접 밝힌 매수·매도 방향과 일부 단가(페이팔 40.98, 텐센트 448.60홍콩달러, 몰리나 198, 메르카도리브레 1,850, 징둥 27.58, 조에티스 73.60, 공매도 진입가), 발레로 보유와 'huge position' 발언, 각 시장의 10월 26일 종가와 옵션 체결값, 브라질 결선 결과.
• 보도 인용: 월마트·알파벳·발레로 감축 검토와 S&P500 32배 추정은 Benzinga가 전한 유료 글 내용이다.
• 추정: 1만 달러당 손익과 수익률, 12종목·롱 5종목·숏 7종목 소계, 옛 13F 수량에 지금 가격을 곱한 기계적 시가.
• 가정: 공매도 환매가는 9월 28일 종가, 데커스 매수가와 조에티스 매도가는 10월 5일 종가, 플러터 매도가는 9월 11일 종가로 놓았다. 풋 행사가는 보도 범위 안의 값(SMH·나스닥100은 10월 9일 종가의 80%)이다. 옛 13F 수량을 지금도 들고 있다고 놓은 값은 실제 보유를 뜻하지 않는다.